Abstract
Tóm tắt: Bài viết này nghiên cứu tác động của cấu trúc tài chính đến rủi ro tài chính của các doanh nghiệp dịch vụ du lịch niêm yết tại Việt Nam. Số liệu nghiên cứu sử dụng là số liệu thứ cấp dưới dạng bảng (panel data) được thu thập từ các báo cáo tài chính hằng năm của 21 doanh nghiệp dịch vụ du lịch từ năm 2012 đến năm 2017 với 123 mẫu quan sát. Nghiên cứu sử dụng công cụ phân tích hồi quy tác động cố định và mô hình hồi quy tác động ngẫu nhiên để ước lượng và kiểm định sự tác động của cấu trúc tài chính đến rủi ro tài chính của các doanh nghiệp. Kết quả ước lượng cho biết cấu trúc tài chính có tác động đến rủi ro tài chính, trong đó cấu trúc tài chính ảnh hưởng cùng chiều lên cân bằng tài chính và ngược chiều lên khả năng thanh toán ngắn hạn của các doanh nghiệp dịch vụ du lịch niêm yết tại Việt Nam.
Từ khóa: cấu trúc tài chính, doanh nghiệp du lịch, rủi ro tài chính
References
- Nguyễn Việt Dũng (2018), Tác động của cấu trúc vốn đến rủi ro tài chính của doanh nghiệp xi măng niêm yết tại Việt Nam, Tạp chí Kinh tế và Quản trị kinh doanh, Số 05, 82–87, Trường Đại học Kinh tế và Quản trị kinh doanh, Đại học Thái Nguyên.
- Phan Thanh Hiệp (2016), Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp công nghiệp: Nghiên cứu từ mô hình GMM, Tạp chí Tài chính (6/2016), 47–51.
- Nguyễn Minh Kiều (2006), Tài Chính Công Ty, Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, Chương trình giảng dạy kinh tế Fullbright, Nxb. Thống kê.
- Nguyễn Thanh Liêm (2007), Quản trị tài chính, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng, Nxb. Thống kê.
- Hoàng Trọng và Chu Nguyễn Mộng Ngọc (2008), Phân tích dữ liệu nghiên cứu với SPSS, Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, Nxb. Hồng Đức.
- Hoàng Tùng (2011), Phân tích rủi ro tín dụng doanh nghiệp bằng mô hình Logistic, Tạp chí Khoa học và Công nghệ, Đại học Đà Nẵng, 2(43), 193–199.
- Tổng cục Du lịch (2017), Số liệu thống kê du lịch, http://vietnamtourism.gov.vn/, ngày truy cập 26/12/2018.
- Albouy M. (2005), Peut-on encore croire à l’efficience des marchés financiers?, Revue française de gestion, 169–188.
- Amalendu Bhunia & Somnath Mukhuti (2012), Financial risk measurement of small and medium-sized companies listed in Bombay Stock Exchange, International Journal of Advances in Management and Economics, 1(3), 27–34.
- Arthur C. W., Michael, L. S., Peter, C. Y. (1998), Risk management and insurance, McGraw-Hill International Editions: Fianance Series, Mc Graw-Hill Publishing Company, United States.
- Brigham & Houston (2009), Fundamentals of Financial Management (Eleventh Edition), University of Florida, Thomson South-Western.
- Cao Defang, Zen Muli (2005), An Empirical Analysis of Factor Influencing Financial Risk of Listed Companies in China, Techno economics & Management Research, 6, 37–48.
- Frank H. K. (1921), Risk, Uncertainty and Profit, Boston: Hart, Schaffner & Marx, Houghton Mifflin Co.
- Eugene, F. B., & Joel, F. H. (2014), Basics of Financial Management, Essentials of Financial Management, Publisher Salemba Emat, Jakarta.
- Li Zhea , Liu Ke, Wang Kaibi & Shen Xiaoliu (2012), Research on Financial Risk Management for Electric Power Enterprises, The 2nd International Conference on Complexity Science & Information Engineering, Systems Engineering Procedia 4, 54–60.
- Jeffrey M. Wooldridge (2010), Econometric Analysis of Cross Section and Panel Data, The MIT Press. Cambridge, Massachusetts, London, England.
- Jeffrey M. Wooldridge (2013), Introductory Econometrics: A Modern Approach, Michigan State University.
- Maryam Masnoon và Abiha Saeed (2014), Capital Structure Determinants of KSE Listed Automobile Companies, European Scientific Journal, 10(13), 451–461.
- Mohammad Reza Pourali, Mahmoud Samadi, EnsiehKarkani (2013), The study of the relationship between capital intensity and financial leverage with XI degree of financial distress in companies listed in Tehran Stock Exchange, International Research Journal of Applied and Basic Sciences, 4(12), 3830–3839.
- Modigliani & H. Miller. (1958), The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment, The American Economic Review, 48(3), 261–267.
- Penman, (2001), Financial Statement Analysis of Leverage and How It Informs About Profitability and Price-to-Book Ratios, Review of Accounting Studies, 8, 531–560.
- Sorana Vătavu (2013), Determinants of corporate debt ratios: Evidence from manufacturing companies listed on the Bucharest Stock Exchange, Timisoara Journal of Economics and Business, 6(20), 99–126.
- Steven Li (2003), Future trends and challenges of financial risk management in the digital economy, Managerial Finance, 29(5/6), 111–125.
- Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield & Bradford D. J. (2010), Fundamentals of Corporate Finance (Instructor's Edition) Edition: Ninth, McGraw-Hill/Irwin Series in Finance, Insurance, and Real Estate, Mc Graw-Hill Publishing Company, United States.
- Wafaa Sbeiti (2010), The Determinants of Capital Structure: Evidence from the GCC Countries, International Research Journal of Finance and Economics, 47, 56–82.